7月11日，湯臣倍健(17.900, 0.29, 1.65%)發布了本年的半年度成績預告，估計2022年上半年營收與上年同期相等，但歸屬淨贏利僅為8.91-11.65億元，同比下降15%-35%；扣非淨贏利9.12-11.86億元，同比下滑4.79%-26.80%。湯臣倍健成績預告發布後的第二天，股價就下跌了3.09%。

　　到2022年8月1日收盤，湯臣倍健的股價已跌破19元/股，比較上一年5月37.2元/股的前史高點，湯臣倍健的股價已近乎腰斬。

　　湯臣倍健成立於1995年,是我國較早布局功用食物的企業。自成立以來,湯臣倍健首要專心於維生素與膳食彌補劑事務,2002年公司體係地將膳食養分彌補劑(VDS)引進我國非直銷範疇,並於2018年收買澳大利亞益生菌品牌Life-Space及拜耳旗下具有80多年前史的兒童養分彌補劑品牌Pentavite。

　　經過20多年的開展與堆集,據歐睿數據,2020年湯臣倍健以10.3%的市場份額位居我國維生素與膳食彌補劑職業根除位。湯臣倍健憑仗強壯的線下途徑，建立起巨大的出售網絡，開展勢頭一貫十分迅猛，其間的連鎖藥店是其成績的首要支撐。但隨著電商在全球鼓起，年青集體占比更多的網上出售火爆，湯臣倍健在電商範疇無疑“後知後覺”，與年代產生了極大的誤差。

　　發現這一嚴重差異後，湯臣倍健突然覺悟，別離在年青人喜愛購物的途徑加碼，立刻取得必定份額的回轉，發力施行“電商品牌化”，在2020年安定了市場份額根除的位置。

　　2021年3月份以來股價一路高漲，市值打破600億人民幣，逾越全球著名品牌康寶萊，一舉坐上了全球VDS根除市值的寶座。

　　2022年5月31日晚20點開門紅起至活動完畢,湯臣倍健旗下全品牌全網出售額破5億,同比增加超30%,並斬獲多個品類品牌銷量排行榜根除,接連3年取得天貓、京東618“雙冠軍”。

　　保健品職業一貫被認為是暴利職業，湯臣倍健毛利率超越60%，但是，保健品的運用成效的用戶感知本錢較高，而且麵臨著競品和替代品的要挾，這就意味著需求靠很多的出售費用堅持市占率。出售費用的上漲，沒有帶來營銷額的同步增加。出售驅動型的湯臣倍健難以堅持繼續的盈餘增加。

　　此外，關於淨贏利下滑起伏過大，湯臣倍健在公告中大致給出了三大理由：一是受疫情影響，線下事務繼續承壓，疫情的封控辦理導致線下藥店客流量有所下滑，且疫情前中期顧客去藥店的目的性較強，保健品的生意天然不好做，這是湯臣倍健需求下滑的客觀原因。不過疫情也有兩麵性，疫情的呈現也會進步顧客對部分藥物的需求，比方疫情初期板藍根、雙黃連就被瘋搶。二是品牌推行、電商途徑投入較上一年同期增大；三是遭到了非經營性損益的影響。

　　與食物等其他職業不同，保健品職業一般並不會遭到品牌老化的危險，但一旦這一問題呈現，對品牌形成的影響將不可估量。保健品歸於可選消費品，且顧客購買作用不能馬到成功的保健品時，大都需求品牌經過信賴背書給予顧客一個購買驅動力(3.500, 0.00, 0.00%)。

　　故此，有藥廠布景的品牌能夠憑借品牌效應促進買賣，而大部分保健品品牌則需求經過藥店為產品和品牌做信賴背書，這也是長期以來線下藥店成為了保健品職業首要出售途徑的原因。由於在線上競賽中，價格敏感度影響更大，年青人消費愈加趨於理性，湯臣倍健很可能需求更多的促銷，在贏利率上的難題短期內無法處理。

　　在湯臣倍健淨贏利最高預降35%的情況下，其該怎麽安定地提高贏利，在劇烈的市場競賽中衝出重圍？